새로운 집권 동맹은 사나에 다카이치가 총리가 될 수 있는 길을 열어줍니다! 시장에서는 아베노믹스 2.0이 일본 엔화에 큰 타격을 줄 것이라고 우려하고 있다. 역사적 붕괴가 다시 일어날 것인가?

아시아 시장 상황

월요일 미국 달러 지수는 변동성 패턴을 유지하다가 결국 0.06% 소폭 상승 마감했습니다. 현재 미국 달러 가치는 98.82입니다.

미국과 호주가 주요 광물에 관한 협정을 체결했습니다. 트럼프는 희토류와 핵심 광물이 너무 많아 감당할 수 없을 것이라고 말했다.

백악관 관리 Hassett: 정부 폐쇄는 이번 주에 끝날 수도 있습니다. 만약 끝나지 않는다면 백악관은 더 강력한 조치를 고려할 것입니다.

하마스는 군축을 포함한 가자 휴전 협정의 다음 단계를 논의하기 위해 이집트를 방문했습니다.

채권 위반에 대한 우려가 베트남 시장에 패닉을 촉발해 주가지수가 4월 이후 최대 하락폭을 기록했다.

미국 무역대표부는 니카라과에 최대 100%의 관세를 부과할 것을 제안했습니다.

일본 자민당과 개혁회의가 연정 거버넌스 협정을 공식 체결했고, 다카이치 사나에가 총리직에 확정돼 내각을 구성했다.

애플의 주가는 시장 가치가 거의 4조 달러에 달하며 사상 최고치를 경신했습니다.

제도적 견해 요약

분석가 Haresh Menghani: 일본 총리 선거가 임박해 엔화 변동성이 커질 준비가 되어 있습니다.

시장이 일본 의회에서 열리는 총리 선거에 주목하면서 화요일 미 달러화는 엔화 대비 3일 연속 상승했습니다. 사나에 다카이치일본유신협회와 동맹을 맺은 뒤 일본 최초의 여성 총리가 될 예정인데, 이로 인해 추가 재정 부양과 일본은행의 금리 인상 연기로 인한 엔화 추세가 억제될 것이라는 관측이 촉발됐다. 게다가 글로벌 주식시장의 낙관론도 엔화의 안전자산 매력을 약화시켰다. 시장에서는 일반적으로 일본은행이 정책 정상화 경로(인플레이션이 3년 연속 2% 목표를 초과했으며 경제가 5분기 연속 성장)를 고수할 것으로 예상하지만, 정치 연합의 구성이 정책 실행에 영향을 미칠 수 있습니다. 여당 연합은 하원에서 단순 과반수에 못 미치는 231석만을 보유하고 있으며 법안을 통과시키려면 다른 정당의 지원이 필요합니다.

동시에 연준의 정책 기대는 일본은행의 기대와 극명한 대조를 이룬다. 금리선물시장은 현재 10월과 12월에 연방준비제도이사회(FRB)가 25bp 금리를 인하한 가격을 반영하고 있습니다. 미국과 일본의 정책 차이가 엔화를 지지했어야 했지만, 일본 은행의 금리 인상 시기에 대한 불확실성으로 인해 거래자들은 신중을 기했습니다. 여기에 미국 연방정부 셧다운이 3주째로 접어들고 무역협상 불확실성이 달러화에 추가적인 압박을 가하고 있다. 현재 환경에서 엔화 대비 미국 달러화의 상승 여력은 제한적이지만, 엔화 강세론자들은 중앙은행의 정책 신호가 명확해질 때까지 관망하는 태도를 유지하고 있습니다.

Deutsche Bank의 9월 CPI 미리보기: 전체 월별 금리에는 상승 위험이 있으며, 하위 항목에서 주목할 만한 변화는 다음과 같습니다...

전체 CPI 연간 금리: 3.1%; 전체 CPI 월간 요율: 0.42%; 핵심 CPI 연율: 3.1%; 핵심 CPI 월간 금리: 0.32%

이달 초부터 미국 정부가 폐쇄되면서 많은 주요 경제 데이터의 공개가 중단되었습니다. 그러나 노동부(BLS)는 지난주 미국 9월 CPI를 이번주 금요일인 10월 24일에 발표할 것이라고 밝혔습니다. 연준이 "침묵 기간"에 진입하는 상황에서 이 인플레이션 데이터는 공개 목적에 관계없이 금융 시장에 특히 중요합니다.

계절 조정 휘발유 가격은 4% 상승하여 헤드라인 인플레이션은 월 0.42%, 핵심 월 인플레이션은 0.32%로 예상됩니다. 우리의 예측이 정확하다면 전체 연간 금리는 3.1%로 올라가고 핵심 연간 금리는 3.1%로 유지됩니다.

구체적으로는 관세가 핵심 원자재 가격에 미치는 영향에 계속해서 주목해보겠습니다. 의류, 신차 등 관세의 영향을 아직 완전히 경험하지 못한 카테고리에는 특별한 주의가 필요합니다. 의류 수입 가격이 2024년 말 수준으로 반등해 소매업체가 관세 비용을 전가하라는 압력이 커졌음을 나타냅니다. 반면 자동차 수입가격은 지난해 말보다 0.7% 하락해 자동차업체들의 아직 완충공간이 남아 있음을 보여준다.

핵심 서비스 측면에서는 주거용 임대료와 집주인 상당 임대료가 둔화될 것으로 예상된다. 다른 서비스 범주 중에서 항공료와 옥외 숙박 가격은 강세를 유지할 것으로 예상됩니다. 항공료는 최근 몇 년간의 계절적 패턴이 지속되고 항공유 가격 상승이 이를 뒷받침하고 있습니다. 자동차 수리 등 상품 집약적 서비스의 가격이 관세의 영향을 받는지도 주목된다.

CPI 데이터 전망에 따르면 9월 핵심 PCE 월간 금리는 0.32%를 기록하고, 연율은 3.0%로 소폭 상승할 것으로 예상된다.

Societe Generale은 9월 CPI를 기대합니다. 서비스 인플레이션의 냉각 추세는 둔화 위험에 직면해 있습니다.

전체 CPI 연율: 3.1%; 전체 CPI 월간 요율: 0.4%; 핵심 CPI 연율: 3.1%; 핵심 CPI 월간 금리: 0.3%

현재 경제 데이터가 폐쇄의 영향으로 인해 불완전하지만 기존 증거에 따르면 미국 경제가 3분기에 견고한 성장 모멘텀을 유지했다는 사실이 여전히 남아 있습니다. 그러나 이러한 탄력성은 여러 가지 테스트에 직면해 있습니다. 첫째, 정부 폐쇄로 인해 직·간접적으로 경제활동이 위축되고 있다. 둘째, 무역 상황이 명백히 대립적으로 변해 기업과 가계에 더 큰 불확실성을 가져오고 그에 따라 성장의 하방 위험이 더욱 악화되었습니다. 셋째, 시행된 관세 조치가 여전히 전달되어 주민의 실질 소득 증가를 억제하고 기업 이윤을 압박할 가능성이 있습니다.

미국 인플레이션 모멘텀은 여전히 ​​강하고 계속 증가하고 있습니다. 9월 전체 CPI 연율은 0.2%~3.1% 상승하고, 전체 CPI 월간 이율은 0.4%에 도달할 것으로 예상됩니다. 동시에 근원 인플레이션은 연간 3.1%, 월간 0.3%에 이를 것으로 예상된다. 헤드라인 인플레이션의 이러한 상승은 기저 효과와 거의 관련이 없는 반면, 단기 모멘텀 지표는 가격 압력이 더욱 커지고 있음을 시사합니다. 전체 CPI의 3개월 연속 연간 증가율은 최근 6월 1.6%에서 8월 2.7%로 상승했고, 9월에는 3.3%로 더욱 상승할 것으로 예상됩니다. 이 핵심 CPI 지표도 6월 2.1%에서 8월 2.9%로 상승했고, 9월에는 3.5%로 상승할 것으로 예상된다.

두 가지 주요 가격 구조의 관점에서 볼 때 인플레이션 상승을 이끄는 주요 원동력은 원자재 가격에서 비롯됩니다. 핵심 원동력은 여전히 ​​관세정책이다. 우리는 관세가 앞으로도 계속해서 인플레이션의 중요한 동인이 될 것이라고 믿습니다. 최근 서비스 가격도 전반적인 가격 구조 변화를 주도하고 있다. 현재 미국의 서비스 가격 인플레이션과 임금 인상은 완전히 수렴되었습니다. 이는 서비스 인플레이션 둔화가 앞으로 크게 둔화될 것이며, 미국 노동시장이 크게 약화되지 않는 한 더 이상 인플레이션 하락은 어려울 것이라는 의미다.

Wells Fargo의 9월 CPI 미리보기: 관세 이전이 종료되지 않았으며 CPI는...

전체 CPI 연간 비율: 3.1%; 전체 CPI 월간 요율: 0.4%; 핵심 CPI 연율: 3.1%; 핵심 CPI 월간 금리: 0.3%

미국 정부 폐쇄로 인해 9월 CPI 발표 시기가 영향을 받았지만 완고한 인플레이션 추세는 바뀌지 않았습니다. 우리는 9월 전체 CPI 월간 금리가 주로 에너지 가격 상승에 힘입어 0.4%에 도달하여 전체 CPI 연간 금리가 16개월 최고치인 3.1%까지 상승할 것으로 예상합니다. 근원 CPI는 월간 금리가 0.3%, 연간 금리는 3.1%를 유지하는 등 3개월 연속 상승할 것으로 예상된다. 품목별로는 관세비용 전가가 지속되면서 높은 물가상승률이 지속될 것으로 예상된다. 동시에, 렌탈 하위 품목의 둔화로 인해 서비스 인플레이션 압력이 완화될 수 있습니다. 미국 노동통계국의 데이터 수집 작업이 계획대로 9월 말 이전에 완료되었기 때문에 정부 폐쇄가 9월 CPI 데이터 품질에 영향을 미치지 않을 것으로 믿습니다. 하지만 셧다운이 계속되면서그리고 단기적으로는 끝이 보이지 않아 10월 데이터에 대한 위험이 높아지고 있습니다. 적어도 현재로서는 데이터 수집이 중단되고 샘플링 속도도 떨어질 수밖에 없습니다. 셧다운이 계속되면 10월 CPI 보고서가 연기되거나 취소될 수도 있다. 단기적인 데이터 교란은 제쳐두고 인플레이션의 지속성은 여전히 ​​분명합니다. 우리는 미국의 인플레이션이 2026년 중반까지 연평균 약 3% 수준으로 유지될 것으로 예측합니다. 이는 관세의 영향이 아직 원자재 가격에 완전히 전달되지 않았고, 소비자 수요의 회복력이 서비스 가격의 추가 하락을 제한했기 때문입니다.

위 내용은 "[XM 외환플랫폼]: 새로운 여당 연합이 사나에 총리의 길을 닦는다! 시장은 아베노믹스 2.0이 엔화 강세를 가져올까 우려하고 있는데, 역사적 붕괴가 또 일어날까?"라는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

강한 자만이 싸우는 법을 안다. 약한 자는 실패할 자격도 없고, 정복되기 위해 태어났습니다. 빨리 다음 콘텐츠를 공부하세요!