연준의 정책 변화, 글로벌 중앙은행 역학이 금융시장에 영향을 미침

연준의 정책 변화, 글로벌 중앙은행 역학이 금융시장에 영향을 미침

연준이 매파적이지 않아 달러화가 타격을 입었습니다

세목을 끄는 12월 연준 의사결정 회의가 끝났습니다. 이번 회의에서 위원들은 심각한 의견 차이를 보였다. 이러한 상황으로 인해 투자자들은 미국 달러를 매도하게 되었습니다. 위원회는 궁극적으로 예상대로 금리를 25bp 인하했지만 업데이트된 점 도표에는 내년에 계획된 금리 인하가 단 한 번만 표시됩니다.

이번 요금인하는 표면적으로는 매파적 요금인하로 비쳐질 수 있다. 결국 2명의 국회의원이 금리를 동결하기로 투표했고, 6명의 공무원은 금리를 올해 수준으로 유지하는 것을 선호한다고 밝혔습니다.

그러나 2026년 금리 추세는 넓고 고르게 분포되어 있습니다. 4명의 위원은 2026년 요금 인하 없음을 주장했고, 4명은 한 가지 전망을 지지했으며, 4명은 두 번의 요금 인하를 원했습니다. 따라서 2026년 중위금리는 다수의 의견을 대변하는 것이 아니라, 같은 지지 수준에서 이 세 가지 전망을 평균한 것이다.

더 중요한 것은 위원회가 시장 유동성을 지원하고 금리에 대한 효과적인 통제를 유지하기 위한 준비금 관리 노력의 일환으로 단기 국채 매입을 시작할 것이라고 발표했다는 것입니다.

또한 기자간담회에서 파웰 연준 의장의 행보도 시장 기대보다 덜 매파적인 모습을 보였다. 그는 달러 가치 하락의 주요 원인으로 고용 증가 둔화와 노동 시장의 불확실성을 강조했습니다. 투자자들은 연준이 내년에 금리를 두 번 인하해야 할 수도 있다고 여전히 확신하고 있습니다.

비농업 및 CPI 데이터는 연준의 금리 베팅에 영향을 미칠 것입니다

이번 주 시장의 초점은 정부 폐쇄로 인해 지연된 후 화요일에 발표될 것으로 예상되는 11월 비농업 고용 데이터(NFP)에 있을 가능성이 높습니다.), 같은 달 소비자물가지수(CPI) 데이터(목요일 발표 예정)도 함께 제공된다. ADP의 11월 보고서에 따르면 민간 부문에서 32,000개의 일자리가 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 분석가들이 예상한 5,000개의 일자리 증가에 훨씬 못 미치는 수치로 NFP 보고서의 위험을 아래쪽으로 기울였습니다.

CPI 데이터가 인플레이션의 경직성을 추가로 반영하더라도 연준은 여전히 ​​노동 시장을 우선시하는 것으로 보입니다. 파월 총리는 수요일 인플레이션 목표 2%를 초과하는 것은 주로 관세 때문이며 이는 단지 '일회성 가격 인상'에 불과할 가능성이 높다고 지적했습니다. 따라서 인플레이션 데이터가 화요일 비농업 고용 보고서에 의해 촉발된 달러화 약세 추세를 완전히 뒤집을 가능성은 없습니다.

이 밖에도 12월 S&P 글로벌 구매관리자지수(Global Purchasing Managers' Index) 예비지수와 11월 소매판매 데이터도 각각 화요일과 수요일에 발표된다.

영란은행이 금리를 인하할 예정인데, 2026년 금리인하에 대한 기대감이 높아지고 있는 걸까?

연방준비제도(Fed) 정책과 미국의 주요 비농업 고용 및 소비자 물가 지수 데이터의 영향 외에도 투자자들은 이번 주 다른 3개 중앙은행(목요일에는 영란은행, 유럽중앙은행, 금요일에는 일본은행)의 동향에도 주의를 기울여야 할 것입니다.

영국 정책입안자들은 영란은행과 소통하고 협상했으며 11월 금리를 그대로 유지하기 위해 5대 4로 투표했습니다. 4명의 반대자들은 금리 인하를 지지했습니다. 베일리 주지사는 다섯 명 중 금리 인상 중단 결정을 지지한 유일한 사람이었습니다. 그는 전반적인 인플레이션 위험이 감소했다고 지적했습니다. 이는 베일리가 목요일 회의에서 금리 인하를 희망하는 사람들과 합류할 것이라는 신호로 해석될 가능성이 높습니다.

지난 회의 이후 데이터에 따르면 9월 실업률은 4.8%에서 5.0%로 올랐고, 3분기 경제성장률은 0.3%에서 0.1%로 떨어졌으며, 전체 CPI와 핵심 CPI 모두 소폭 하락했지만 여전히 3%를 웃돌고 있다.

이러한 상황을 토대로 현재 투자자들은 다음 주 금리 인하 확률이 최대 90%에 달할 것으로 예상하고 있으며, 2026년 12월까지 추가 금리 인하 가능성도 충분히 반영됐다. 영란은행은 리브스 재무장관이 발표한 최근 예산안을 통해 2026년 2분기부터 2026년 말까지 연간 물가상승률을 약 0.4~0.5%포인트 낮출 것으로 전망하고 있다는 점을 언급할 만하다.

따라서 비둘기파적인 신호를 동반한 금리 인하는 투자자들로 하여금 다음 금리 인하를 미리 예상하도록 유도할 수 있으며, 심지어 내년 금리 인하 기준점을 더 추가할 수도 있습니다. 그러한 결과는 파운드화에 하락 압력을 가할 수 있습니다.

영란은행이 결정을 내리기 전에 많은 영국 데이터가 공개될 것입니다. 화요일에는 10월 고용보고서와 12월 PMI 잠정치가 발표되며, 수요일과 금요일에는 각각 CPI와 소매판매 데이터가 발표됩니다. 두 차례 연속 인플레이션 데이터가 둔화되면 다음날 비둘기파적 입장에 대한 시장 기대가 강화될 수 있으며 영란은행이 결정을 발표하기 전에 파운드화 하락을 촉발할 수도 있습니다.

유럽중앙은행은 현 상태를 유지할 수도 있고 GDP 전망치는 상향 조정될 수도 있습니다.

영란은행이 통화정책 결정을 발표한 지 약 한 시간 후에 유럽중앙은행이 결정을 발표할 것입니다. 이전 회의에서 ECB 정책 입안자들은 금리를 변경하지 않고 유지했으며 다음과 같이 반복했습니다.경제가 건전한 조짐을 보이고 인플레이션이 목표에 근접함에 따라 정책은 "좋은 상태"에 있습니다.

이번 주 라가르드 유럽중앙은행 총재는 무역 긴장에 대한 유로존 경제의 회복력과 거의 잠재적인 성장 수준으로 인해 중앙은행이 다음 주 회의에서 GDP 전망을 상향 조정하게 될 수도 있다고 말했습니다. 한 걸음 더 나아가 ECB 이사회 이사인 이사벨 슈나벨은 월요일 블룸버그 뉴스와의 인터뷰에서 중앙은행의 다음 조치는 금리를 인상하는 것일 수 있지만 단기적으로는 일어나지 않을 것이라고 말했습니다.

이러한 요인들을 고려해 투자자들은 유럽중앙은행이 다음 주에도 현 상태를 유지할 것으로 예상하고 있으며, 내년 말까지 금리 인상 가능성은 36%로 보고 있다. 따라서 긍정적인 메시지를 재확인하면 EUR/USD가 상승하는 데 도움이 될 수 있습니다. 특히 화요일에 발표된 S&P 글로벌 구매 관리자 지수(PMI)에서 유로존 경제가 좋은 성과를 거두고 있다는 견해가 확인된다면 더욱 그렇습니다.

일본은행이 금리를 인상할 것으로 예상돼 포워드 가이던스가 주목받고 있다

마지막으로 일본은행은 현재 금리 인상 확률을 75%로 전망하고 있다. 내년에 투자자들은 금리가 40bp 더 인하될 것으로 예상하는데, 이는 금리가 1/4bp 더 인하된다는 의미이며, 1/3이 될 확률은 60%입니다.

재정 비둘기파인 다카이치 사나에가 새 총리로 선출된 후 투자자들은 12월 금리 인상에 대한 베팅을 줄였습니다. 그러나 최근 우에다 지사의 발언과 블룸버그, 로이터 통신의 보도로 인해 시장에서는 금리 인상에 대한 추측이 다시 불붙고 있습니다. 그러나 엔화는 매파적 기대감 상승을 최대한 활용하지 못하고 크게 강세를 보였습니다.

따라서 중앙은행이 예상대로 금리를 인상한다면 시장의 관심은 금세 2026년 정책 발전 계획에 대한 힌트와 단서로 쏠릴 것입니다. 정책 입안자들이 시장의 최근 매파적 전환을 따라잡지 못하면 엔화는 현재의 하락세를 이어갈 가능성이 높습니다. 그러나 USD/JPY가 심리적 범위인 160.00에 접근함에 따라 Katayama 재무장관은 다시 공개적으로 엔화 가치 하락에 대한 우려를 표명하고 개입 가능성을 언급할 수도 있습니다. 이는 일본은행이 금요일 결정으로 시장 참가자들을 실망시키더라도 엔화를 둘러싼 상승 위험이 사라지지 않을 것임을 의미합니다.

위 내용은 모두 "[XM 공식 웹사이트]: 연방준비은행 정책 변화, 글로벌 중앙은행 역학이 금융시장에 영향을 미칩니다"에 관한 것이며 XM 외환 편집자가 세심하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

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